有媒体报道，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山集团开的20万吨镍空单可能交不出现货。市场传闻，嘉能可在LME镍上逼仓青山，要其在印尼镍矿的60%股权。青山集团正是华友开发镍项目的合作方。
“市场传言国内南方某企业在伦镍上大量做空套保，这个情形让人想起1995年的一场资金狙击战——‘住友铜’事件。市场抢镍已经到了白热化程度。”华东某期货公司人士表示。
上述媒体的报道称，目前尚不清楚镍价上涨对青山的持仓产生多大风险。但如果涨势持续，该公司的空头头寸可能会抵消其部分生产利润。青山在多次询问请求中不予置评。
地缘局势是导火索
“伦镍期货价格单日这么大的涨幅，很难从基本面角度去解释。由于伦镍期货没有涨跌幅限制，极端情形下就会出现暴涨暴跌的行情。目前伦镍库存非常低，供应端又出现问题，就非常容易出现逼仓风险，价格受到资金的大幅推动。”中信建投期货金属分析师王彦青对中国证券报·中证金牛座记者表示。
王彦青分析，地缘局势是3月以来镍价大幅上涨的导火索，目前俄镍出国较为困难。从实际影响数量来看，美国地质调查局USGS数据显示，2021年俄罗斯镍矿产出占全球镍矿产出比例约9.3%，俄镍产量占全球精炼镍产量的比例超过23%。由此数据来看，若俄镍供应完全中断，对全球供应确实会产生举足轻重的影响。“伦镍对应的产品为纯镍，俄镍在纯镍供应中更重要，而当前纯镍库存处于低位，供应缓和的空间十分有限。不过，3月以来，伦镍涨幅已超100%，即便供需面紧张，也难以支撑如此涨幅。”
据中商产业研究院数据，镍矿石主要分硫化铜镍矿和氧化镍矿。全球硫化镍矿主要分布于南非、加拿大及俄罗斯，合计占比约为64%。全球红土镍矿主要分布于印度尼西亚、澳大利亚及菲律宾，合计占比约为46%。中国镍的储量较少，仅占全球储量的3%，主要分布在甘肃省，国内镍矿多以硫化镍为主，多用于生产纯镍。由于国内镍资源有限，我国镍矿资源进口基本来自菲律宾和印尼。
国内期市风控不眠夜
“回顾历史，但凡原油大起大落的年份，到处是风险。如此短暂而剧烈的价格波动，一旦选择了错误的方向，结果不敢想象。”面对昨夜镍市巨震，一位期货公司人士说。
由于行情波动加剧，上期所3月7日晚间发文提示市场各方做好风控。上期所表示，近期，市场波动加剧，请各有关单位做好风险防范工作，理性投资，维护市场平稳运行。
一位华南地区期货公司相关负责人对中国证券报·中证金牛座记者表示，目前为止，还没有听到镍爆仓的情况，但是今天晚上或明天预计会有。3月7日沪镍期货涨停板幅度是12%，3月8日涨停板幅度扩大至15%，两天下来累计涨幅超过25%，有一些客户还能扛一扛。但是如果今晚（夜间交易时段属于次日，即3月9日）沪镍期货再次涨停，涨停板幅度将扩至17%，估计很多客户就扛不住了。
一位华北地区期货公司人员向记者透露，目前已经有一些沪镍期货爆仓的情况，因为市场缺乏流动性，如果今晚沪镍期货再次出现涨停，爆仓情况将会增加。
对比内外市场制度看，王彦青表示：“相对来说，沪镍市场运行更为平稳。伦、沪两地交易制度的不同，其实背后代表的是理念的差异。国内市场进行涨跌幅限制，可以有效化解市场风险，是弥补市场失灵的一种手段。”
王彦青称，相对来说，沪镍期货功能设计较为完善，除了有涨跌停板制度以外，还设置了协议平仓制度，当出现连续涨跌停时候，交易所可以对多空双方进行协议平仓，逐步化解市场风险。
国内电子盘被迫停盘
伦镍罕见的单边行情，考验着市场风险管控能力。
3月8日，我的不锈钢网发布无锡电子盘镍暂停交易的消息称，无锡市不锈钢电子交易中心有限公司发布关于镍暂停交易的通知：自2022年3月8日（周二）起暂停镍品种所有提单买卖协议的交易，恢复时间另行通知；自2022年3月8日（周二）结算时起，调整镍品种所有提单买卖协议的订金至20%，在此之前，所有持有镍品种提单买卖协议的交易商限制出金。
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