“将调整集团企业的相互持股”，丰田将把对电装的持股比例由目前的24％降至20％左右。电装是丰田集团旗下最大的汽车零部件企业。丰田针对电装的股份也不惜采取果断措施的背后，除了提高资产效率之外，还有对EV的危机感……
丰田敲定了出售电装股份的方针。将把持股比例由目前的24％降至20％左右，预计将会获得近3000亿日元的资金。电装是丰田集团旗下最大的汽车零部件企业。丰田针对电装的股份也不惜采取果断措施的背后，除了提高资产效率之外，还存在如果不积极追加纯电动汽车（EV）等的开发资金，就无法在全球性的电动化竞争中取胜的危机感。
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“将调整集团企业的相互持股”，丰田11月1日在东京都内召开2023年4～9月财报说明会，副社长宫崎洋一做出了比以往更明确的发言。丰田已提出对规模达到3万亿日元的集团外交叉持股进行缩减的方针，7月宣布出售价值约2500亿日元的KDDI股份。此次则暗示将出售集团企业的股份，并采取了从最大企业开始着手的形式。
全球年销售规模达到1000万辆的丰田持有多家集团企业的股份。其中被大家熟知的是以电装、爱信、丰田自动织机的“御三家”为代表的8家主要企业。各企业都与丰田存在深厚的交易关系。比如，以1949年设立的电装为例，该公司当时是从丰田的电装工厂剥离并独立而起家，丰田因此持有其股份。
此次，丰田针对电装将在保持部分利润计入合并财报的“权益法适用公司”关系的情况下，将持股比例降至相当于最低水平的两成。
对于集团主要8家企业，丰田都持有2成以上股份，总市值合计达到约4万亿日元。如果丰田对电装以外的7家企业也将持股比例降至20％左右，将产生超过4000亿日元的资金。今后，丰田对其他企业的持股比例也有可能降低。
电装、爱信及丰田织机也相互持股。由于各企业都提出缩减持股，丰田织机及爱信也决定出售电装股份。
包括集团企业在内，丰田减少互相持股的目的是提高持有资产的利润效率，向投资者彰显丰田股票的魅力。不过，原因不止于此，背后还有对EV的危机感。
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丰田与美国特斯拉和中国比亚迪（BYD）不同，还没有造出“赚钱的EV”。2023年度的EV销量预测为12万辆，比原来预测下调了约8万辆。现在为了实现2026年销售150万辆，2030年销售350万辆的年销售计划，丰田正加快车辆开发和生产革新。
对EV的投资额预计到2030年将达到5万亿日元。宫崎表示：“将强化赚钱能力，加快面向未来的投资，充分利用积累的资产”。除了通过强化销售占优势的混合动力车（HV）等创造利润外，还将进行资产变现，目的是筹措用于EV的资金。
调整资本关系带来交易关系变化的可能性很低。在EV市场扩大的背景下，电装涉足逆变器及电子控制单元（ECU）等很多相关部件业务。电装面向丰田集团的销售额占比在5成以上，面向本田及欧美厂商等也在扩大销售对象。
10月，电装出身的人士出任专注于尖端技术的丰田子公司“Woven by Toyota”的领导人。EV时代可以说也意味着集团企业重构资本关系的新合作到来的时代。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）野口和弘
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